Türkiye, Yunanistan ve Yugoslavya'nın dışişleri bakanları arasında 28 Şubat 1953'te Ankara’da imzalanan dostluk ve işbirliği antlaşması Balkan Paktı'nın temellerini atılmıştır. 9 Ağustos 1954’te Yugoslavya’nın Bled Kenti’nde bu üç ülkenin resmi olarak dostluk ve işbirliği antlaşması imzalaması üzerine Balkan Paktı resmiyete kavuşmuştur.

1945-1948 arasında Türkiye ve Yunanistan dışındaki tüm Balkan ülkeleri sosyalist bloğa katılmıştı. Bu durum 1948’de Yugoslavya’nın sosyalist bloktan ve Kominform’dan ayrılmasıyla değişir gibi göründü. Oysa 1948 sonrası gelişmeler balkanlardaki çatışmayı arttırdı. Bulgar Türklerinin göçe zorlanması olayı (1950-1951), dört sosyalist ülkenin (Arnavutluk, Romanya, Macaristan ve Bulgaristan) Yugoslavya’ya karşı aldıkları önlemler, Yunanistan’ın Bulgaristan ve Arnavutluk ile bozulan ilişkileri gibi karışıklar Balkanları iyice karıştırmıştı. Bu karışıklığa artık bir son verme ihtiyacı duyan Türkiye, Yugoslavya ve Yunanistan Balkan Paktı'nı bir çözüm olarak gördüler.

Söz konusu ülkelerin işbirliğine girmelerindeki bir diğer önemli etken ise Batı’dan ve özellikle ABD’den ekonomik yardım alma olasılığıydı. Batı sistemi içinde yer alan Türkiye ve Yunanistan için geçerli olan bu olgu, Kominform’dan ayrılmasından sonra Yugoslavya’yı da etkiledi. Bu nedenlerle üç devlet arasındaki yakınlaşma Batılı ülkeler ve özellikle ABD tarafından desteklendi. 1947-1952 arasında Balkanlar’da işbirliği girişiminde bulunan ilk ülke Yunanistan oldu. 1952’den sonra NATO’ya alınan Türkiye de etkin olarak birlik için çalışmaya başladı. Her iki ülke Yugoslavya ile bir ittifaktan yanaydılar. 

9 Ağustos 1954’te bu üç ülke arasında Yugoslavya’nın Bled Kenti’nde dostluk ve işbirliği anlaşması imzalandı. 20 yıl süreli olması kararlaştırılan bu ittifak, düşünüldüğü gibi gitmedi.  SSCB’nin politikası değişmişti, Yugoslavya SSCB ile ilişkilerini düzeltmişti ve Balkan paktına aykırı bir politika izlemeye başlamıştı. Bu gelişmeler Balkan paktının sadakatini iyice azaltmıştı. Ancak en önemli etken, 1954 sonlarında Kıbrıs nedeniyle bozulan Türk-Yunan ilişkileri oldu. Yunanistan 23 Aralık 1955’te 6-7 Eylül olaylarının zararları ödeninceye kadar Türkiye ile Balkan Antlaşması çerçevesinde işbirliği yapmayacağını açıkladı. Balkan paktı, 1960 yılında ise önce Yugoslavya dışişleri bakanın feshiyle daha sonra da Yunanistan dışişleri bakanının feshiyle resmen dağıldı.